300156_业绩降四成 子公司踩雷 许金超能否逆转农银汇理?业绩降四成 子公司踩雷 许金超能否逆转农银汇理?

业绩降四成,子公司踩雷,许金超能否逆转农银汇理?

   2018年增资,2020年业绩就呈现显著下滑,农银汇理的神操纵是如何炼成的?

  对基金公司来说,2020年是一个还过得去的年份。

  从打点规模上讲,按照中国基金业协会公布的《资产打点业务统计数据》,截至2020年年底,公募基金规模14!77万亿元,同比增加了1!74万亿元,增幅为13!35%它尤:是股票基金,:规模历史上首次凌驾1万亿元,到达12993亿元,同比增加了4748!37亿元,增幅到达57!59%。

  规模扩张带来的是打点费收入的增长。以Wind资讯有持续披露过去3年(截至5月17日,下同)打点费数据的122家基金公司(含持牌券商资管公司)为例,2020年,:打点费收入合计627!9亿元,同比增加17!69亿元,增幅为2!90%。

  盈利数据相对差一些,但也不算太难看。以Wind资讯有持续披露过去3年业绩数据的58家基金公司为例,2020年,:实现的净利润合计258!03亿元,同比下降19!11亿元,降幅为6!90%。

  在必然水平上,这与基金公司及:子公司私募资管规模的下降有关。中国基金业协会的数据显示,截至2020年年底,基金公司及:子公司私募资管打算规钠湎计为8!53万亿元,同比下降2!76万亿元,降幅为24!45%。

  以上是整体情况。

  不外,对某些基金公司来说,2020年有点难,好比农银汇理。

  按照农业银行(601288!SH)公布的2020年年报,农银汇理2020年净利润为2!67亿元,同比减少1!72亿元,降幅到达39!18%,大幅跑输同行(6!90%)。

  再看看ROE方面。截至2020年年底,农银汇理净资产为31!67亿元,期初为29亿元,平均值为30!34亿元,因此,平均ROE为8!80%。

  同行情况如何?

  就Wind资讯有披露过去3年业绩数据的58家基金公司而言,截至2020年年底,:净资产合计2103!19亿元,期初为1876!87亿元,平均值为1990!03亿元,因此,平均ROE为12!97%。这意味着农银汇理的平均ROE跑输同行4!17个百分点。

  农银汇理创立于2008年,农业银行、东方汇理资产打点公司、中铝成本控股公司的持股比例别离为51!67%、33!33%和15%,现任董事长是许金超,总经理是施卫。

  按照农业银行公布的2018年年报,农银汇理各股东当年曾增资15!50亿元,再加上存留收益转化为净资产,导致:净资产截至2018年年底到达29亿元,比年初增加19!86亿元。公告未披露增资的原因,但是,从成果来看,此次增资并未带来次年盈利的提升。

  在公募业务方面,截至2020年年底,农银汇理的打点规模为2302亿元,在基金公司中排在第22位,较上一年度下滑5个位次,较2017年下滑6个位次它在非货币规模方面,截至2020年年底为1356!40亿元,排在第17位,较上一年度下滑2个位次,较2017年底下滑了3个位次。

  需要指出的是,:非货币规模主要来自债券型基金。事实上,最近几年,在股票基金的市场影响力方面,农银汇理更是不进反退。

  按照Wind资讯,截至2020年年底,农银汇理的股票基金规模仅有50亿元,甚至不如2015年(63!93亿元)。前文提到,截至2020年年底,整个市场上的股票基金规模到达12993亿元,同比增长57!59%它而如果与2015年年底(7657!13亿元)对比,则增幅到达69!68%。

  在过去八年,农银汇理董事长大概三年一换。2012年8月至2015年9月,:董事长由刁钦义担当它2015年9月至2018年12月,董事长由于进担当,这两位都来自农业银行总行。差异的是,刁钦义最早在山东分行任职,后调入总行,于进则自1983年起一直在农业银行总行工作,历任信息部处长、人事部处长、副总经理、电子银行部总经理、科技与产物打点局局长等职。

  或许得益于:在农业银行总行的经验与人脉,正是在于进的任上,农银汇理的打点规模从2015年年底的965!36亿元增至2018年年底的2318!94亿元。

  遗憾的是,这种增长主要来自货币基金债券基金其同期,:货币市场基金规模由785!43亿元增至1291!85亿元,债券型基金的规模由3!87亿元增至877!87亿元,股票型基金规模则由63!93亿元降至33!13亿元,混合型基金则由112!13亿元略增至116!09亿元(以上皆据Wind资讯)。

  于进担当董事恒久间,与他搭档的总经理是许金超(2015年5月上任)。入职农银汇理之前,许金超曾任农业银行内蒙分行行长、总行采购打点部总经理及总行托管业务部总经理等职。2018年12月,于进卸任董事长之后,由许金超接任。2020年5月,施卫接任总经理一职。

  再回到农银汇理的业绩。既然2020年市场整体表示还过得去,那么,农银汇理净利润为何会同比缩水1!72亿元,下滑近四成?

  先看公募方面。2020年,农银汇理打点费收入为8!51亿元,同比减少0!88亿元,降幅为9!37%。因此,公募业绩下滑应是:中原因之一。

  再看看私募资管业务。按照中国基金业协会的数据,截至2020年年底,农银汇理子公司即农银汇理资产打点公司私募规模为2734!84亿元,同比下降518!09亿元,降幅为15!93%。显然,私募资管业务萎缩也应是:中原因之一。

  问题在于,如前文所述,基金公司及:子公司私募资管规模下降是一个普遍现象(同比下降24!45%),既然如此,为何同行业绩只下降6!90%,而农银汇理却下降39!18%?

  与业绩下降相陪同的是子公司的暴雷。

  按照裁判文书网披露的信息,2020年2月25日及2月26日,上海市第一中级人民法院下发了4份《执行裁定书》,别离是(2019)沪01执112号、(2019)沪01执113号、(2019)沪01执114号及(2019)沪01执115号。这些《执行裁定书》别离对应的是4份《民事判决书》,别离是(2018)沪01民初930号、(2018)沪01民初933号、(2018)沪01民初932号及(2018)沪01民初931号。

  按照上述《民事判决书》和《执行裁定书》,农银汇理(上海)资管公司((2020年3月更名为农银汇理资产打点公司)旗下的一项资管打算,即农银汇理资产-农业银行-辽宁省社会保障基金2号资产打点打算,曾认购阳光凯迪新能源集团有限公司2016年6月公开发行的公司债,即“16凯迪债”(证券代码其112399),认购额度高达5!75亿元,占到发行总额的31!94%。

  公告显示,“16凯迪债”发行总额18亿元,单元面值100元,期限5年,起息日2016年6月2日,固定票面利率为6!8%,每年付息一次,到期一次还本,投资者享有在第3年末回售选择权“16凯迪债”发行。

  然而,自2017年6月3日起,阳光凯迪新能源集团公司未再定期支付利息,构成实质性违约。于是,农银汇理(上海)资管公司上诉至法院,请求解除合同,并要求阳光凯迪新能源集团公司归还本金及利息。

  对付违约事实及农银汇理(上海)资管公司的主要诉求,阳光凯迪新能源集团有限公司皆予以接受。上海第一人民法院判决双方解除合同,阳光凯迪新能源集团公司在指定日期内支付本息。

  但是,因为经营恶化、债务压顶,阳光凯迪新能源集团公司最终还是没有支付本息。于是,农银汇理(上海)资管公司请求强制执行。可是,法院执行庭最后却发现,“被执行人阳光凯迪新能源集团有限公司暂无产业可供执行,故本案无继续执行的条件,申请执行人亦书面暗示同意终结本次执行措施”,于是只能终止本次执行措施,“申请执行人发现被执行人有可供执行产业的,可向本院申请恢复执行”。

  至于农银汇理资产公司与辽宁省社保基金会就“农业银行-辽宁省社会保障基金2号资产打点打算”如何约定权责关系尚不清楚,但是,上述这起仅本金就到达5!75亿元的债券违约案件,或将给农银汇理的资产负债表带来打击。

  农银汇理资产公司创立于2013年,是农银汇理的全资子公司。企查查披露的信息显示,2015年1月至2020年6月,公司法定代表人是许金超。

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